流动性充裕叠加资产荒货基收益率全面进入“1时代”

实习生王驾林

货币基金的存在有些尴尬作为其替代品，短债基金和同业存款基金备受青睐，货币基金自身收益率稳步下降，全面进入第一时代最新平均7日年化收益率仅为1.71%

不少货币基金经理认为，市场流动性充裕，货基收益率下降是正常的。

基金收益率进入1时代

基金收益率在逐渐下降Wind数据显示，2021年末货基收益率为2.43%，今年前三个月也保持在2%以上4月以来，货基7日年化收益率进入1%区间4月末和5月末的平均7日年化收益率分别为1.93%和1.78%日前，纳入统计的716只货币基金的算术平均7日年化收益率为1.71%，157只产品的7日年化收益率低于1.5%

该基金的代表产品田弘余额宝也是如此今年1月6日最高2.175%的收益率一直在下滑，6月10日年化收益率只有1.67%，而余额宝的峰值收益率超过6%

货币基金收益率进入1时代对此，博时基金董事总经理，固定收益投资二部投资总监兼基金经理魏震表示，今年货币市场货币利率维持低位，货币基金再投资率较去年大幅下降同时，权益市场调整较大，投资者风险偏好较弱，现金管理理财收益率不高

光大信托基金固定收益及低风险投资部联席总监沈荣认为，货币基金剩余期限短，前期配置的高收益资产不断到期，收益率逐渐下降。

长城基金固定收益投资部总经理邹德利直言，在经济下行，货币政策处于降准降息通道的背景下，市场流动性充裕，安全资产短缺，货币基金收益率下降是正常的货币基金收益率大多在1.5%~3.0%区间波动，未来几年打新收益率差异不会太大

不过，货币基金虽然收益率下降了，但规模却在上升基金协会数据显示，截至4月底，货币市场基金规模已达10.84万亿元，占公募基金总规模的42.51%，较去年底增加近1.37万亿元

短期流动性仍然充足且较高。

1%时代钱会怎么走。

邹德利表示，下半年伴随着经济回暖，货币基金收益有望企稳并逐步回升三季度可能是一个企稳的过程，四季度和明年可能会略有回升

芙蓉基金固定收益部总经理助理王丹表示，货币基金主要投资于短期固定收益类资产，受货币政策影响明显从阶段性来看，货币基金的收益率中枢短期内仍难以大幅上升下半年，尤其是四季度，如果经济基本面明显复苏，货币政策从目前的中性略宽松回归到更加中性，适度的水平，货币基金的中枢利率可能会明显上升在此之前，货基仍会在略低的中枢利率上波动

王丹强调，6月中下旬可能会受到多方面因素的影响，如债券供给偏多，复产后经济反弹，通胀预期，债券市场起飞等对于货币基金来说，组合内外流动性可能面临短期收紧预期在这个阶段，投资组合收益率可能会伴随着债券市场和资金利率的上升而波动

谈及未来的货币政策，魏震判断货币政策的走势将保持稳健偏松中国经济长期向好的基本方向没有改变，但目前来看，经济下行压力很大货币政策将加大对实体经济的支持力度，充分发挥总量和结构双重功能，用好各种政策工具，保持流动性合理充足，稳定市场主体，保障就业，稳定宏观经济市场6月份地方债发行量叠加半年末扰动，资金利率较5月份已上升10BP后续资金利率可能仍会小幅上行，逐步回归利率走廊中心，但总体仍保持宽松，短期内无需对资金面过于担忧

王丹表示，基本面依然偏弱，货币政策考虑将更多侧重于稳定经济三年来，央行对货币政策的考虑不断微调，从最初的逆周期调整到最近的跨周期调整，说明央行已经在考虑疫情后的货币政策安排王丹认为，货币政策会根据内外经济环境和基本面复苏情况进行动态调整目前资金面处于持续宽松状态，资金的可获得性和稳定性良好利率的绝对水平不是特别极端，更多的是保持在比中心利率略低的水平

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