减亏35亿！国美四季度盈利有望

日前，黄光裕发布《致国美电器朋友的一封信》，几个关键词:蛰伏当下，战略聚焦，面对现实，相信未来这些关键词背后隐藏着黄光裕的核心目标:盈利

黄光裕明确表示，将督促国美零售管理团队实现未来更好业绩的承诺，实现1+1+1的三年战略发展目标:2023年实现更高利润，达到过去的更高水平，2024年达到历史最好水平，2025年明显超越历史最好水平。

事实上，在黄光裕务实部署后，有人计算国美零售可以减亏35亿元，第四季度有望盈利，可以为2023年实现更高利润，达到过去的更高水平打下基础。

那么，这笔账是怎么算的呢。

国美零售亏损减少35亿，主要是摆脱了两大包袱。具体来说:

目前，国美零售将以垂直模式为基础，专注于主营业务，即家电和消费电子零售同时，公司将从上市公司剥离，出售或停止发展与主营业务无关或亏损的业务

主营业务不相关或亏损业务是第一大包袱按照国美零售管理层的说法，这部分业务的损失在20亿元以上复牌后，国美零售可能会有少量业务剥离，进一步甩包袱，但都是对股东权益产生积极正面的影响，不涉及资产或业务的转让

第二大包袱是亏损门店国美零售管理层表示，计划关闭30%—35%效率低下的自营门店预计这家店的亏损将减少10—15亿元左右这一轮调整预计最迟在9月底10月完成

甩掉两大包袱，国美零售亏损总计35亿元从时间上看，调整预计在9月底，也就是第三季度末，第四季度初完成，这为第四季度盈利创造了极好的条件

值得注意的是，国美第四季度零售盈利可期，减亏35亿元不全是包袱黄光裕宣布战略重点后，国美零售发展进入提质增效新阶段，盈利能力将得到增强

比如通过优化门店结构，加强科技赋能，升级供应链模式等。，国美零售管理层认为上市公司的经营能力和效率都有所提高，其中:

地板效果和人的效果会大幅提升40%—50%，毛利率提升3%左右，成本下降了30%以上，库存周转率提高40—50%以上，经营性现金流大幅增长，EBITA的营业利润大幅增长。

除了战略调整，安迅物流控制权的注入也可以直接提高上市公司的盈利能力目前，尽管出现疫情，安迅的物流业仍然有利可图预计未来五年营收保持20%—40%的平均增速，净利润保持同比增速

按照黄光裕的计划，安迅物流的部分股权和国美商都，香江九号的产权将大打折扣注入国美零售，有利于企业发展，提高企业资产质量。

一方面，国美甩掉包袱，减亏35亿元，另一方面，聚焦主业，提质增效其盈利能力有望大幅提升，第四季度将实现盈利，具备坚实的支撑和实现条件国美2022年第四季度盈利，也将拉开1+1+1三年战略目标实现的序幕

参考过往历史数据，结合国美零售设定的目标等，有机构对公司未来几年的业绩做了一个粗略的估计

机构数据显示，2022年，受疫情等因素影响，营收会有所下降，但2023—2025年，国美零售战略1+1+1三年战略目标将逐步实现，营收复合增长率约为10—15%。

EBITDA方面，国美零售预计2022年扭亏为盈，2023年实现翻番，2024年和2025年保持较高增长。

对于未来三年的战略目标，黄光裕信心满满，相信国家，相信未来的市场，相信战略，相信团队，相信国美未来会更好。

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