市场“静待”公债标售潮与PCE报告美债收益率持稳

智通财经获悉，美国国债周二小幅波动，2年期美国国债收益率保持在三周高位附近，投资者正在等待一系列债券拍卖和美国通胀报告。美国政府将于周二发售2年期和5年期美国国债，次日将发售7年期美国国债。美联储偏爱的通胀指标——核心PCE物价指数将于周五公布。2年期美国国债收益率下滑两个基点，至4.93%，基准10年期美国国债收益率保持在4.46%附近。最近几周，由于美联储官员重申，央行不应急于降息，债券市场出现波动，这让人们对何时开始放松政策的看法蒙上了阴影。

美联储降息前景，可能将面临通胀风险重燃触发的重大调整。美国经济继续顶住经济放缓的呼声和即将陷入轻微经济衰退的暗示迹象，就业市场的韧性以及强劲的消费者支出数据继续为强于预期的经济增长前景提供动力。明尼阿波利斯联储卡什卡利在接受采访时表示，虽然不应排除未来政策的任何可能性，但美联储最好还是观望。

然而，这种出人意料的经济强势加剧了人们的担忧，即专注于抗击顽固通胀率的美联储可能将在未来几个月不断推迟降息预期，并且有可能全年不降息。在一些对于美国通胀持谨慎态度的经济学家以及部分持“鹰派”立场的美联储官员看来，甚至不排除今年剩余时间加息以抗击顽固通胀的可能性。

目前有两家华尔街投资机构——杰富瑞和瑞穗，预计美联储年内不会降息。此外，来自美国顶级资产管理公司先锋集团的高级经济学家Shaan Raithatha表示，该机构的基本假设是美联储在2024年不会降息。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok预计，美联储很有可能将在2024年剩余时间内维持基准利率不变。

更加令投资者们警惕的消息则在于，上周公布的美联储5月政策会议纪要显示，一些美联储官员强调如果通胀风险重新成为现实，美联储愿意“进一步收紧政策”。但更多的官员们仍然暗示，在决定近期利率走势时，他们倾向于“观望”，即维持当前的高利率稳定不变。

美联储理事鲍曼近日发表讲话时表示，她预计美国通胀将长期保持在高位，并重申如有需要不排除重启加息的可能性。“虽然目前的货币政策立场似乎处于限制性水平，但如果即将公布的数据表明抗击通胀进展出现停滞或逆转，我仍然愿意在未来的会议上调联邦基金利率目标区间。”鲍曼表示。

在掉期市场，交易员预计美联储今年只会有一次降息，而降息发生在11月的可能性接近80%。荷兰合作银行驻伦敦利率策略主管Richard McGuire表示:“美联储的前景有些不透明，正在造成相当大的前端波动。”

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